Glossario della finanza: i termini essenziali

Un glossario della finanza è un dizionario dei termini tecnici usati nei mercati, negli investimenti e nel trading, con una definizione sintetica di ciascuno. Questa pagina raccoglie i termini finanziari più usati, raggruppati per tema, così da orientarti quando leggi un prospetto, un articolo o la schermata di un broker.

Le definizioni sono volutamente brevi: dove esiste un approfondimento trovi il link alla guida dedicata. Per un indice generale puoi consultare anche il glossario del sito.

Perché conoscere il linguaggio della finanza

Molti errori degli investitori nascono da parole capite a metà. Confondere il rendimento lordo con quello netto, il valore nominale con il prezzo di mercato o un fondo indicizzato con uno gestito attivamente porta a scelte poco consapevoli. Prima di acquistare qualunque prodotto, controlla sempre il documento informativo (KID), che riassume costi, rischi e orizzonte temporale consigliato con un indicatore di rischio standardizzato. Per informazioni sugli intermediari e sugli strumenti autorizzati puoi consultare il sito della Consob.

Azioni e mercato azionario

Azione

Quota di proprietà di una società. Chi la possiede è socio e partecipa a utili (dividendi) e perdite in proporzione alla quota.

Dividendo

Parte degli utili che una società distribuisce agli azionisti. Non è garantito e può variare o essere sospeso.

Capitalizzazione di mercato

Valore complessivo di una società in Borsa: prezzo di un'azione moltiplicato per il numero di azioni in circolazione.

Valore nominale

Valore attribuito a un titolo al momento dell'emissione. Per le azioni è spesso poco rilevante rispetto al prezzo di mercato. Vedi valore nominale, prezzo di carico e di riscatto.

Quotazione

Ammissione di un titolo alla negoziazione in un mercato regolamentato. L'uscita dal mercato è il delisting.

IPO (offerta pubblica iniziale)

Prima vendita di azioni al pubblico da parte di una società che si quota.

OPA

Offerta pubblica di acquisto rivolta agli azionisti per rilevare una società. Approfondisci in scalata ostile, OPA e passivity rule.

Blue chip

Azione di una grande società solida e consolidata, di solito molto scambiata.

Small cap

Azione di una società di piccola capitalizzazione, in genere più volatile e meno liquida.

Penny stock

Azione a prezzo molto basso e spesso molto speculativa, con rischi elevati.

Indice azionario

Paniere di titoli che misura l'andamento di un mercato o di un settore.

Mercato ristretto

Segmento in cui gli scambi sono limitati e infrequenti. Vedi mercato ristretto.

Payout ratio

Percentuale di utile distribuita come dividendo. Approfondimento: payout ratio.

Goodwill

Valore immateriale in bilancio, pari alla differenza tra prezzo pagato per un'azienda e il valore dei suoi beni identificabili. Vedi goodwill.

Profit warning

Comunicazione con cui una società avvisa che i risultati saranno inferiori alle attese. Vedi profit warning.

Moat

Vantaggio competitivo duraturo che protegge i profitti di un'azienda dalla concorrenza. Vedi moat.

Buy-side e sell-side

Il sell-side vende servizi e prodotti finanziari (banche d'investimento, broker); il buy-side investe capitale (fondi, gestori). Vedi sell side e buy side.

Obbligazioni e tassi

Obbligazione

Titolo di debito: chi la compra presta denaro all'emittente, che paga interessi e restituisce il capitale a scadenza.

Cedola

Interesse periodico pagato dall'obbligazione, espresso in percentuale del valore nominale.

Scadenza

Data in cui l'emittente rimborsa il capitale.

Rendimento a scadenza (yield)

Rendimento annuo stimato se si tiene il titolo fino a scadenza, considerando prezzo, cedole e rimborso.

Duration

Misura della sensibilità del prezzo di un'obbligazione ai movimenti dei tassi, legata alla vita media finanziaria. Vedi rischio di prezzo e di interesse.

Rating

Giudizio di un'agenzia sulla solidità finanziaria di un emittente.

Spread

Differenza tra due rendimenti o tra prezzo di acquisto e di vendita, a seconda del contesto. Per i titoli di Stato vedi spread BTP-Bund.

Scarto e disaggio di emissione

Differenza tra valore di rimborso e prezzo di emissione quando questo è più basso. Vedi scarto, aggio e disaggio.

Corso secco e tel quel

Il corso secco è il prezzo senza rateo di interessi; il tel quel lo include. Vedi corso secco e tel quel.

Plain vanilla

Obbligazione semplice, senza clausole particolari. Vedi plain vanilla, callable, putable.

Floater

Obbligazione a tasso variabile, legato a un parametro di mercato. Vedi floater e reverse floater.

Junk bond

Obbligazione ad alto rendimento e basso rating, con rischio di insolvenza elevato. Vedi junk bond.

Titoli di Stato

Obbligazioni emesse dagli Stati, come BTP e BOT in Italia. In Italia la tassazione è del 12,5%.

Asta marginale

Meccanismo di assegnazione dei titoli di Stato in cui il prezzo dipende dall'ultima richiesta accolta. Vedi asta marginale.

Pronti contro termine

Operazione in cui si acquista un titolo con l'impegno di rivenderlo a un prezzo e a una data prefissati. Vedi pronti contro termine.

Titolo strutturato

Strumento che combina un'obbligazione con uno o più derivati. Vedi titoli strutturati.

Tasso risk-free

Rendimento teorico di un investimento privo di rischio, usato come riferimento. Vedi tasso risk free.

Fondi, ETF e portafoglio

ETF

Fondo indicizzato quotato in Borsa che replica un indice e si compra e vende come un'azione.

Fondo comune di investimento

Patrimonio collettivo gestito da una società di gestione, che investe i soldi di più risparmiatori.

TER

Costo totale annuo di un fondo o ETF, in percentuale del patrimonio. Vedi TER.

NAV

Valore unitario di una quota di fondo: patrimonio netto diviso numero di quote.

ISIN

Codice di 12 caratteri che identifica in modo univoco uno strumento finanziario. Vedi codice ISIN.

Gestione passiva

Strategia che replica un indice senza cercare di batterlo. Vedi investimenti passivi.

Gestione attiva

Strategia in cui il gestore seleziona i titoli cercando di battere il mercato, di solito a costi maggiori.

PAC

Piano di accumulo del capitale: versamenti periodici di importo costante. Vedi PAC in ETF.

Lump sum

Investimento di una somma in un'unica soluzione, contrapposto al versamento a rate. Vedi value averaging e lump sum.

Asset allocation

Ripartizione del capitale fra classi di attività. Vedi asset allocation.

Diversificazione

Distribuzione degli investimenti su più strumenti, settori e aree per ridurre il rischio specifico.

Rebalancing

Riequilibrio dei pesi del portafoglio verso l'allocazione obiettivo. Vedi rebalancing.

Portafoglio modello

Allocazione di riferimento per un profilo di rischio. Vedi portafogli modello.

Buy and hold

Strategia di acquisto e mantenimento a lungo termine. Vedi buy and hold.

Decumulo

Fase di prelievo graduale dal capitale. Vedi decumulo finanziario.

Asset finanziario

Strumento che rappresenta un diritto su flussi di denaro futuri o su un patrimonio, come azioni, obbligazioni o quote di fondi. Vedi asset finanziari.

Derivati

Derivato

Strumento il cui valore dipende da quello di un'attività sottostante, come azioni, indici, tassi o materie prime.

Sottostante

Attività da cui dipende il valore di un derivato.

Opzione

Contratto che dà il diritto, ma non l'obbligo, di comprare (call) o vendere (put) un sottostante a un prezzo prefissato.

Future

Contratto standardizzato di acquisto o vendita di un'attività a data e prezzo stabiliti, negoziato in Borsa.

Forward

Contratto simile al future ma personalizzato e negoziato fuori Borsa. Vedi contratto forward.

Swap

Contratto con cui due parti si scambiano flussi di pagamento nel tempo, ad esempio tassi fissi contro variabili.

Cap, floor e collar

Strumenti di copertura sui tassi di interesse. Vedi cap, collar e floor.

Opzioni esotiche

Opzioni con caratteristiche più complesse di quelle standard. Vedi opzioni esotiche.

CFD

Contratto per differenza: derivato che replica il prezzo di un sottostante senza possederlo, spesso con leva. È ad alto rischio.

Warrant

Titolo che dà il diritto di sottoscrivere o acquistare azioni a condizioni predefinite.

Certificate

Strumento derivato cartolarizzato emesso da banche, con payoff che dipende dal sottostante.

Rischio e performance

Volatilità

Misura di quanto il prezzo di uno strumento varia nel tempo. Vedi volatilità.

Rendimento atteso

Rendimento medio che ci si aspetta da un investimento. Vedi rendimento atteso.

Correlazione

Misura di quanto due attività si muovono insieme, da -1 a +1. Vedi correlazione.

Indice di Sharpe

Rapporto tra extra-rendimento rispetto al tasso privo di rischio e volatilità. Vedi indice di Sharpe.

Alfa e beta

L'alfa misura il rendimento extra rispetto al mercato; il beta la sensibilità ai movimenti del mercato. Vedi alfa di Jensen.

Drawdown

Calo percentuale dal massimo precedente al minimo successivo. Vedi drawdown.

Value at Risk (VaR)

Stima della perdita massima in un periodo, con un dato livello di confidenza. Vedi Value at Risk.

Rischio di credito

Possibilità che l'emittente non paghi interessi o capitale.

Rischio di liquidità

Difficoltà di vendere uno strumento rapidamente a un prezzo equo. Vedi titoli illiquidi.

Inflazione

Aumento generalizzato dei prezzi, che riduce il potere d'acquisto della moneta.

Compounding

Capitalizzazione composta: i rendimenti reinvestiti producono altri rendimenti. Vedi fattore tempo e compounding.

WACC

Costo medio ponderato del capitale di un'impresa. Vedi WACC.

Trading e operatività

Broker

Intermediario che permette di acquistare e vendere strumenti finanziari sui mercati.

Ordine a mercato

Ordine eseguito subito al miglior prezzo disponibile.

Ordine limite

Ordine eseguito solo al prezzo indicato o a uno migliore.

Stop loss

Ordine che chiude automaticamente una posizione al raggiungimento di un prezzo prefissato, per limitare la perdita.

Posizione long e short

Long: si compra aspettandosi un rialzo. Short: si vende allo scoperto aspettandosi un ribasso.

Leva finanziaria

Possibilità di operare per un importo superiore al capitale versato, amplificando guadagni e perdite. Vedi leva finanziaria.

Margine e margin call

Il margine è la garanzia richiesta per operare a leva; la margin call è la richiesta di integrarlo. Vedi margin call.

Spread bid-ask

Differenza tra il prezzo di vendita (bid) e quello di acquisto (ask).

Slippage

Differenza tra il prezzo atteso e quello di esecuzione. Vedi slippage.

Day trading

Operatività che apre e chiude le posizioni nella stessa giornata. Vedi trading intraday.

Analisi tecnica

Studio di grafici e indicatori per prevedere i movimenti dei prezzi.

Analisi fondamentale

Valutazione di un titolo a partire da bilancio, prospettive e fattori economici.

Rovina statistica

Probabilità di esaurire il capitale operando in modo troppo rischioso. Vedi legge della rovina statistica.

Come usare questo glossario

Se sei agli inizi, parti dai termini su azioni, obbligazioni e fondi, poi passa a rischio e performance. I termini su derivati e trading sono utili per capire i prodotti più complessi, che possono comportare perdite superiori a quanto ci si aspetti. Per un percorso ordinato, la guida all'educazione finanziaria è un buon punto di partenza.

Domande frequenti

Che differenza c'è tra azioni e obbligazioni?

L'azione è una quota di proprietà di una società e il suo rendimento dipende dagli utili e dal prezzo di mercato. L'obbligazione è un prestito all'emittente, con interessi e rimborso stabiliti in anticipo, salvo insolvenza.

Cosa significa ETF?

Sta per Exchange Traded Fund, cioè fondo negoziato in Borsa. Replica di solito un indice ed è scambiato come un'azione, con costi in genere contenuti.

Cos'è la volatilità in finanza?

È una misura dell'ampiezza delle oscillazioni di prezzo di un'attività in un periodo. Una volatilità alta indica variazioni più ampie e quindi maggiore rischio di breve periodo.

Dove trovo la tassazione degli strumenti finanziari?

Le regole cambiano nel tempo. Come riferimento generale, i titoli di Stato sono tassati al 12,5% e gli altri redditi finanziari al 26%, ma verifica sempre le regole aggiornate sul sito del Dipartimento del Tesoro o con un professionista.

Contenuto a scopo informativo: non costituisce consulenza finanziaria.