VC seed italiani: chi investe nelle startup very early stage

Dati di mercato verificati su Azienda Banca (Osservatorio Growth Capital e Italian Tech Alliance), siti ufficiali di CDP Venture Capital, Zest, Factory Plus e CrowdFundMe il 12 novembre 2026. Ticket e dimensioni dei fondi non sono dichiarati nelle pagine lette per la maggior parte degli operatori: non ho riportato cifre non verificate. Controlla il sito ufficiale.

Cosa finanzia un seed

Il seed è il primo capitale strutturato dopo i soldi dei fondatori e degli angel: serve a costruire il prodotto, assumere le prime persone e dimostrare trazione prima della Series A. Per importi, strumenti e diluizione leggi seed round.

Gli operatori, uno per uno

CDP Venture Capital

Il sito dichiara 4,9 miliardi di euro di AUM e 15 fondi, diretti e indiretti. Tra i fondi elencati ci sono Acceleratori, Italia Venture I e II, Technology Transfer, Green Transition, Digital Transition, Artificial Intelligence e altri; il sito non associa qui dimensione e fase a ciascuno. Lo Spotlight presenta il Fondo Acceleratori II per accelerazione, pre-seed e seed. Candidature dal portale "Applica ora". Approfondisci in CDP Venture Capital.

Zest (ex LVenture Group e Digital Magics)

LVenture Group e Digital Magics si sono fuse in Zest, che dichiara oltre 20 anni di attività, più di 250 startup in portafoglio, 13 veicoli di investimento, 7 programmi di accelerazione e uffici a Roma, Milano e Torino. Ticket e processo non sono descritti: c'è un modulo di contatto. La nostra scheda storica è LVenture Group. LUISS EnLabs: programmi storici, oggi non c'è una call chiara.

Factory Plus (ex Cariplo Factory)

Cariplo Factory è diventata Factory Plus, società benefit di Milano. Il sito descrive innovazione di comunità e d'impresa, programmi di accelerazione con partner (cita Up2Stars) e venture building (Maritime Ventures con CDP Venture Capital, Terra Next). Non è presentata come fondo seed con ticket dichiarati. Vedi Cariplo Factory.

360 Capital, Futureland e altri

Non sono riuscito a leggere i siti ufficiali di 360 Capital e Futureland; ho quindi rimosso i ticket che la vecchia pagina dichiarava. Per i profili vedi 360 Capital e Primo Ventures, ma verifica ogni dato sul sito del fondo.

Altri fondi e programmi: schede verificate

Queste schede riprendono le pagine che avevamo dedicato a singoli fondi e programmi, ora riunite qui perché i dati verificabili sui siti ufficiali sono pochi. Per ognuno trovi ciò che dichiara il sito e ciò che non ho potuto confermare.

United Ventures

United Ventures SGR S.p.A. ha sede a Milano (Piazza Fontana 1), è un gestore di fondi alternativi autorizzato da Banca d'Italia (n. 150 del 3/3/2016) e si presenta con il motto "We invest in people and technology". Il sito cita i veicoli UV2 Lazio e UV3 Lombardia senza indicarne dimensione, ticket o settori. Dalla pagina Portfolio risultano, tra le altre, Algorithmiq, Aindo, Akamas, Cleafy, Cloud4wi, D-Orbit, Exein, Moneyfarm, Musixmatch, Trustfull, Xfarm e Young Platform: sono i nomi dei loghi, senza dettagli su fase o quota. Per candidarti invii la proposta dal modulo "Submit your proposal" allegando il pitch deck; i tempi non sono dichiarati. Le vecchie cifre di questa scheda ("ticket 1-5 milioni", "Fund II lanciato a fine 2017") non hanno riscontro nelle fonti lette e sono state rimosse.

Vertis SGR

Vertis è una SGR con sede a Napoli che investe in startup, scaleup e PMI innovative con fondi chiusi. I veicoli citati dal sito includono Vertis Venture 5 Scaleup e Vertis Venture 6 Digital Sud; il sito comunica anche l'ingresso nel Sistema Invitalia Startup. Nel modulo "Parlaci del tuo progetto" il fabbisogno selezionabile va da meno di 500.000 € a oltre 5 milioni. Dimensioni dei fondi e ticket non sono dichiarati. I round recenti elencati hanno importi complessivi da 1,2 a 4 milioni (per esempio Latitudo 40, Clastix, Health Triage, Live Story, Titan4, Ogyre): sono importi dell'intero round, non del ticket del fondo. La descrizione precedente, "expansion capital con fatturati da 1 a 20 milioni", non è confermata dal sito. Per i fondi pubblici collegati vedi Invitalia e CDP Venture Capital.

Techstars

Il 12 novembre 2026 sul sito Techstars l'elenco dei programmi non include Milano né altre sedi italiane; tra quelle europee compare Londra. Non contare quindi su una call milanese senza controllare il sito. Le condizioni dichiarate nella pagina Investment Terms (17 aprile 2025) sono 220.000 dollari senza costi di partecipazione: una SAFE post-money da 200.000 dollari senza valutazione massima (con clausola MFN) e uno strumento da 20.000 dollari che converte nel 5% del capitale in un round a prezzo di almeno 1 milione. Techstars investe in società USA o equivalenti estere, quindi per altri paesi può servire una riorganizzazione. Esempio calcolato con ipotesi mie: con un round successivo a 20 milioni pre-money la SAFE converte in circa lo 0,99% e Techstars arriva a circa il 6% in totale; il risultato reale dipende dal contratto. Per gli strumenti vedi seed round e SAFE.

Azimut

Il sito del gruppo Azimut descrive un operatore globale di asset management, wealth management, investment banking e fintech. Nelle pagine lette il 12 novembre 2026 non compaiono AZ Next, Azimut Libera Impresa né programmi di investimento diretto in startup: ticket, settori e modalità di candidatura citati in precedenza non sono confermati e non li riporto. Un fondo alternativo distribuito a risparmiatori non è un canale per raccogliere capitale per la tua startup. Se un corporate propone un investimento, calcola la diluizione e leggi il term sheet; sul tema vedi corporate venture capital in Italia.

Speed MI Up

Non sono riuscito a verificare se il programma sia ancora attivo: i siti raggiunti non hanno risposto o non riportavano dettagli, e la pagina della Camera di commercio di Milano Monza Brianza Lodi non conteneva dati sul programma. Durata, equity, mentor e call citati nella vecchia scheda non sono confermati e sono stati tolti. Se trovi il sito ufficiale, chiedi sempre per iscritto la quota richiesta (anche zero), la durata, i costi e gli obblighi. Esempio con ipotesi mie: un programma che investe 50.000 € per il 6% implica un post-money di circa 833.333 €; se il tuo pre-money al seed è 3.000.000 €, quel 6% pesa molto più dei 50.000 € ricevuti. Per le alternative a Milano vedi acceleratori in Italia e differenza incubatore e acceleratore.

Angel network

Gli angel investono spesso prima dei fondi o insieme a loro: business angel in Italia, Italian Angels for Growth, Club degli Investitori.

Equity crowdfunding

CrowdFundMe è autorizzata dalla Consob come fornitore di servizi di crowdfunding ai sensi del Regolamento (UE) 2020/1503, è quotata e dichiara per il 2025 una raccolta complessiva di 34 milioni di euro. Accetta candidature di PMI e startup che rientrano nei criteri per le PMI innovative; i costi comprendono campagna, controlli e commissioni sul raccolto, senza percentuali sul sito. La durata media di una campagna è circa 45 giorni (massimo 90). Su Mamacrowd, Opstart e le altre non ho dati ufficiali letti. Confronti: equity crowdfunding, piattaforme per startup. Il limite: molti piccoli soci nella cap table possono complicare i round successivi.

Esempio di diluizione

Ipotesi mie: seed da 600.000 euro a 3.000.000 pre-money. Post-money 3.600.000; investitore 16,67%; un fondatore con il 50% scende a 41,67%. Dettagli in seed round.

Come prepararti

• Prodotto funzionante con feedback reale e primi segnali di trazione.
• Team, mercato e uso dei fondi chiari: investor deck e data room.
• Strumenti e clausole: term sheet.
• Mappa dei round: funding round; requisiti: startup innovativa.

Errori comuni

• Scrivere a tutti i fondi senza verificare fase e settore.
• Fidarsi di ticket "tipici" non dichiarati dai fondi.
• Non calcolare la diluizione prima di firmare.

Domande frequenti

Qual è il ticket seed tipico in Italia?

Nel primo trimestre 2025 la media per round seed è di circa 2,2 milioni (80 milioni su 37 round: calcolo mio). È un dato di round totale, non il ticket di un singolo fondo.

Questa pagina ha scopo informativo e non è consulenza finanziaria.

Fonti

• United Ventures: sito ufficiale e portfolio^[1]
• Vertis SGR: sito ufficiale^[2]
• Techstars: Investment Terms (17 aprile 2025)^[3]
• Azimut Group: sito ufficiale^[4]
• Azienda Banca: venture capital, primo trimestre 2025^[5]
• CDP Venture Capital: sito ufficiale^[6]
• CDP Venture Capital: fondi^[7]
• Zest: sito ufficiale^[8]
• Factory Plus: sito ufficiale^[9]
• CrowdFundMe: sito ufficiale^[10]