Quanto ha reso la borsa giapponese?
Il Nikkei 225 ha toccato il massimo il 29 dicembre 1989 e lo ha superato solo a febbraio 2024, 34 anni dopo. Secondo il factsheet MSCI, dal maggio 1994 a ottobre 2026 l'MSCI Japan ha reso in media il 3,23% l'anno in dollari con i dividendi, contro l'8,93% dell'MSCI World, e il suo crollo massimo è durato dal 1989 al 2003 (-62,83%). Negli ultimi 5 anni invece ha reso il 10% l'anno.
La storia: dalla bolla al decennio perduto
Alla fine degli anni '80 il Giappone era la seconda economia del mondo e la sua borsa valeva più di quella americana. Prezzi di azioni e immobili erano saliti a livelli estremi, con rapporti prezzo/utili oltre 60. Nel 1990 la Banca del Giappone ha alzato i tassi e la bolla è scoppiata: azioni e immobili sono scesi per oltre un decennio, le banche si sono riempite di crediti inesigibili e il Paese è entrato in un lungo periodo di crescita debole e deflazione.
| Dato | MSCI Japan | MSCI World |
|---|---|---|
| Crollo massimo | -62,83% (feb. 1989 – apr. 2003) | -57,46% (ott. 2007 – mar. 2009) |
| Rendimento annuo dal 31/5/1994 | +3,23% | +8,93% |
| 10 anni (annuo, al 30/10/2026) | +9,35% | +13,50% |
| 5 anni (annuo) | +10,00% | +10,99% |
| Prezzo/utili | 18,5 | 22,3 |
MSCI Japan anno per anno
| Anno | MSCI Japan | MSCI World |
|---|---|---|
| 2025 | +25,05% | +21,60% |
| 2024 | +8,68% | +19,19% |
| 2023 | +20,77% | +24,42% |
| 2022 | -16,31% | -17,73% |
| 2021 | +2,04% | +22,35% |
| 2020 | +14,91% | +16,50% |
| 2019 | +20,07% | +28,40% |
| 2018 | -12,58% | -8,20% |
| 2017 | +24,39% | +23,07% |
| 2016 | +2,73% | +8,15% |
| 2015 | +9,90% | -0,32% |
| 2014 | -3,72% | +5,50% |
| 2013 | +27,35% | +27,37% |
| 2012 | +8,36% | +16,54% |
Dal 2012 al 2025 la media è stata 8,55% l'anno in dollari. Dal 2013 le politiche economiche ("Abenomics") e poi le riforme del governo societario, che hanno spinto le aziende a distribuire più utili e a migliorare la redditività, hanno favorito la ripresa.
Cosa insegna a chi investe oggi
- "Nel lungo periodo la borsa sale" vale per il mercato mondiale, non per ogni singolo Paese. Un investitore giapponese tutto in borsa nazionale nel 1989 ha aspettato 34 anni per tornare in pari sui prezzi.
- Le valutazioni contano. Comprare a prezzi estremi può voler dire decenni di rendimenti bassi, anche in un Paese ricco e tecnologico.
- Diversificare tra Paesi protegge. Nello stesso periodo l'MSCI World ha più che recuperato tutte le crisi. Per questo i portafogli più seguiti usano ETF globali. Vedi borse mondiali a confronto.
- Il PAC aiuta. Chi ha investito a rate durante la discesa ha comprato a prezzi sempre più bassi e ha recuperato molto prima di chi era entrato tutto al massimo.
Per investire oggi in Giappone: migliori ETF sul Giappone.
Domande frequenti
Quando il Nikkei è tornato ai massimi del 1989?
A febbraio 2024, superando il record di 38.915 punti del 29 dicembre 1989.
Può succedere anche alla borsa americana?
Non si può escludere: dopo il 2000 l'S&P 500 ha avuto un decennio con rendimento reale negativo. Valutazioni alte e concentrazione aumentano il rischio; diversificare per Paese lo riduce.
Fonti e metodo
- MSCI Japan Index (gross, in dollari): factsheet MSCI, dati al 30 ottobre 2026[1]
I massimi del Nikkei 225 sono dati storici noti di Borsa di Tokyo; i rendimenti MSCI includono i dividendi lordi.
Nota: i rendimenti storici non garantiscono rendimenti futuri. I dati sono forniti a scopo esclusivamente educativo e non costituiscono consulenza finanziaria. Prima di investire valuta il tuo profilo di rischio e, se serve, chiedi a un consulente finanziario indipendente.
Fonti e riferimenti
- factsheet MSCI, dati al 30 ottobre 2026 (msci.com) ↩︎
📚 Fonti ufficiali
- Banca d'Italia — mercati finanziari
- CONSOB — vigilanza mercati
- Borsa Italiana — dati ETF e azioni quotati
Le informazioni di questa pagina si basano su fonti istituzionali aggiornate. Per decisioni finanziarie rilevanti, consulta un professionista abilitato.