Quanto costano davvero le commissioni: ETF o fondi su 20, 30 e 50 anni di dati reali

La simulazione: stesso mercato, costi diversi

Prendiamo il rendimento annuo reale dell'S&P 500 con dividendi e togliamo ogni anno un costo fisso, come fa un fondo o un ETF con il suo TER. Il valore di partenza è 10.000 dollari, investiti una volta sola.

Tra parentesi, quanto si perde rispetto all'indice senza costi. Senza costi i valori finali sarebbero stati 79.205, 187.103 e 2.793.293 dollari.

Perché pochi punti fanno tanta differenza

Il costo si paga ogni anno sull'intero capitale, compresi i guadagni accumulati: è l'interesse composto al contrario. Un 2% l'anno sembra poco rispetto a un rendimento medio del 10%, ma vuol dire rinunciare a circa un quinto del rendimento annuo, e l'effetto si moltiplica nel tempo.

Quanto costano oggi ETF e fondi in Italia

• ETF azionari globali: di solito tra lo 0,07% e lo 0,30% l'anno.
• Fondi comuni azionari attivi venduti allo sportello: spesso tra l'1,5% e il 2,5% l'anno di spese correnti, a volte con commissioni di ingresso o di performance. Il dato preciso è nel KID del fondo alla voce "costi correnti".
• Altri costi: commissioni del broker o della banca, bollo del 2 per mille (uguale per tutti), consulenza.

Un fondo attivo deve battere l'indice di almeno la differenza di costo solo per pareggiare con l'ETF. I rapporti SPIVA di S&P Dow Jones Indices, che confrontano ogni anno i fondi attivi con i loro indici, mostrano da anni che la grande maggioranza dei fondi azionari attivi europei resta sotto l'indice su 10 anni o più.

Cosa fare in pratica

1. Cerca nel KID dei tuoi fondi i "costi correnti" e le eventuali commissioni di ingresso, uscita e performance.
2. Confrontali con un ETF sullo stesso tipo di mercato (vedi cos'è il TER).
3. Prima di vendere un fondo in guadagno, calcola le tasse sulla plusvalenza: a volte conviene smettere di versare e investire i nuovi soldi in ETF.

Confronto completo: ETF o fondi comuni. Simula il tuo caso con il calcolatore di interesse composto.

Prova tu: con il simulatore storico degli investimenti scegli anno di partenza, capitale o PAC e ripartizione e vedi cosa sarebbe successo con i dati reali dal 1928.

Domande frequenti

Un fondo attivo può valere il costo in più?

Alcuni sì, ma pochi riescono a battere l'indice per molti anni di fila ed è difficile sceglierli in anticipo. Sul lungo periodo il costo è certo, la sovraperformance no.

Lo 0,2% contro lo 0,5% conta?

Meno, ma conta: in 30 anni, nella simulazione, circa il 9% di capitale finale in meno.

Fonti e metodo

• Rendimenti annui di S&P 500 (dividendi inclusi), titoli di Stato USA a 10 anni, obbligazioni societarie Baa, T-bill a 3 mesi e inflazione USA 1928–2025: Aswath Damodaran, NYU Stern^[1] (file aggiornato ad agosto 2026)
• SPIVA: S&P Dow Jones Indices, SPIVA Scorecards^[2]

Simulazione nostra: rendimento annuo S&P 500 con dividendi, costo sottratto una volta l'anno sul valore di fine anno, nessun versamento aggiuntivo, nessuna tassa. I costi reali di un fondo possono includere voci non comprese nel TER.

Nota: i rendimenti storici non garantiscono rendimenti futuri. I dati sono forniti a scopo esclusivamente educativo e non costituiscono consulenza finanziaria. Prima di investire valuta il tuo profilo di rischio e, se serve, chiedi a un consulente finanziario indipendente.