Le più grandi exit di startup italiane: acquisizioni e IPO

StartupA cura della Redazione🔄 Aggiornato il 12 novembre 2026⏱ 4 min di lettura

Quali sono le exit più note di startup italiane e come funzionano?

Tra i casi con dati leggibili: Yoox, quotata in Borsa a dicembre 2009 a 4,3 euro per azione e poi oggetto di un'offerta di Richemont a 38 euro per azione nel gennaio 2018; Depop, fondata nel 2011 a Roncade e acquistata da Etsy nel giugno 2021 per 1,6 miliardi di dollari in contanti; Bravofly Rumbo Group, che nel dicembre 2014 ha comprato lastminute.com per 76 milioni di sterline. Una exit può essere una vendita, una quotazione o una cessione di quote ai nuovi investitori.

Casi, date e importi letti il 12 novembre 2026 sulle voci di Wikipedia dedicate (italiana per Yoox, inglese per Depop e lastminute.com), che a loro volta citano stampa come Reuters, BBC, Wall Street Journal e The Guardian. Non sono comunicati societari: prima di usare una cifra, controlla il comunicato originale.

Cosa si intende per exit

Una exit è l'evento che permette a fondatori e investitori di monetizzare. Le forme principali sono:

  • Acquisizione strategica: un'azienda compra la startup per tecnologia, team, clienti o quota di mercato.
  • Acquisizione finanziaria: un fondo di private equity compra per far crescere o ristrutturare.
  • IPO: la società si quota e i soci possono vendere sul mercato (vedi Euronext Growth Milan).
  • Secondary: i soci vendono quote a nuovi investitori senza aumento di capitale.

I casi, uno per uno

Yoox: IPO nel 2009, Net-A-Porter nel 2015, Richemont nel 2018

Secondo la voce di Wikipedia sul gruppo, Yoox ha debuttato in Borsa Italiana il 3 dicembre 2009 nel segmento STAR, con prezzo di offerta di 4,3 euro per azione e circa 95 milioni di euro di proventi netti. Nel 2015 si è fusa con Net-A-Porter, creando Yoox Net-A-Porter Group (la pagina non riporta il valore della fusione). Il 22 gennaio 2018 Richemont ha lanciato un'offerta pubblica a 38 euro per azione in contanti: l'esborso per le 70.791.574 azioni oggetto dell'offerta è di circa 2,69 miliardi di euro (70.791.574 x 38 = 2.690.079.812), con una valutazione della società attorno a 5,3 miliardi. Il titolo è uscito dalla Borsa il 20 giugno 2018. Ipotesi di calcolo: chi avesse comprato all'IPO a 4,3 euro e venduto all'offerta a 38 euro avrebbe ottenuto 38 / 4,3 = circa 8,8 volte il prezzo, prima di tasse e senza considerare l'andamento intermedio.

Nota: la versione precedente di questa pagina datava l'acquisizione di Richemont al 2015 e parlava di una valutazione sopra 1,3 miliardi. Non è confermato dalle fonti lette e l'ho corretto.

Depop: Etsy, giugno 2021

La voce inglese su Depop riporta che l'app di compravendita di moda è stata fondata da Simon Beckerman nel 2011 a Roncade, nell'ambiente dell'incubatore H-Farm, e che Etsy l'ha acquisita nel giugno 2021 per 1,6 miliardi di dollari in contanti, secondo Wall Street Journal, BBC e Reuters del 2 giugno 2021. È una exit per acquisizione strategica, anche se Depop aveva sede a Londra. Non ho verificato la struttura del capitale né quanto abbiano incassato i singoli investitori.

Bravofly Rumbo Group e lastminute.com, dicembre 2014

Secondo la voce inglese su lastminute.com, nel dicembre 2014 Bravofly Rumbo (quotato su SIX Swiss Exchange con il simbolo BRG) ha comprato lastminute.com per 76 milioni di sterline, una frazione dei 600 milioni di sterline pagati da Sabre nel 2005, e nel 2015 il gruppo ha cambiato il nome in lastminute.com. La pagina non riporta la data della quotazione svizzera né i dati dell'origine italiana: il caso è utile soprattutto come esempio di consolidamento nel settore viaggi, non di exit di una startup italiana.

Casi che ho tolto

Satispay (presunta partecipazione Alipay), Credimi (presunta cessione di ramo d'azienda) e iGraal (azienda francese) non erano verificati o non erano italiani: non li cito più. Se leggi notizie su exit di questi o altri nomi, cerca comunicato stampa e documenti societari.

In sintesi:
  • Yoox: IPO 3/12/2009 a 4,3 euro; offerta Richemont 22/1/2018 a 38 euro; delisting 20/6/2018
  • Depop: fondata nel 2011, acquisita da Etsy a giugno 2021 per 1,6 miliardi di dollari
  • Bravofly Rumbo ha acquisito lastminute.com per 76 milioni di sterline (dicembre 2014)
  • Pochi casi grandi: la maggior parte delle exit ha importi molto più piccoli

Cosa imparare, senza inventare regole

  • Le exit più note passano da quotazione o da vendita a un gruppo industriale; non sono la norma per una startup.
  • Gli importi pubblici riguardano casi eccezionali: non usarli come benchmark di valutazione per il tuo seed (vedi seed round e valutazione).
  • La vendita chiude quando l'acquirente può verificare numeri e contratti: una data room in ordine accorcia la due diligence.

Come prepararti

  • Cap table pulita e accordi tra soci chiari (patti parasociali, cap table).
  • Contratti con clienti, dipendenti e proprietà intellettuale documentati (contratti startup).
  • Metriche tracciabili, per esempio ARR e MRR.
  • Rapporti costruiti nel tempo con possibili acquirenti, non solo il giorno in cui vuoi vendere.

Errori comuni

  • Pensare che esista una "valutazione di mercato" fissa: dipende da acquirente e momento.
  • Ignorare la fiscalità della plusvalenza: parlane con un commercialista prima di firmare.
  • Copiare cifre da articoli senza controllare fonte e anno.

Per i casi opposti leggi startup italiane fallite: le lezioni. Pagina informativa, non consulenza.

Fonti

  • Wikipedia: Yoox Net-A-Porter Group[1]
  • Wikipedia: Depop (con le fonti citate: WSJ, BBC, Reuters, The Guardian)[2]
  • Wikipedia: lastminute.com[3]

Fonti e riferimenti

  1. Wikipedia: Yoox Net-A-Porter Group (it.wikipedia.org) ↩︎
  2. Wikipedia: Depop (con le fonti citate: WSJ, BBC, Reuters, The Guardian) (en.wikipedia.org) ↩︎
  3. Wikipedia: lastminute.com (en.wikipedia.org) ↩︎