Convertible note startup: cos'è e come funziona

Cos'è una convertible note

Una convertible note (nota convertibile) è un prestito a breve termine che si converte automaticamente in equity al verificarsi di un evento prestabilito — tipicamente il round di finanziamento successivo. L'investitore non riceve subito azioni ma un diritto a ottenerle in futuro, a condizioni vantaggiose rispetto ai futuri investitori del round.

È uno degli strumenti più usati per i round pre-seed e seed perché è rapido da strutturare e rimanda la valutazione della startup a un momento più maturo.

Componenti principali

• Interest rate: tasso d'interesse annuo sul prestito, solitamente tra il 5% e l'8%. Si accumula e viene convertito insieme al capitale in azioni al momento del round.
• Maturity date: data di scadenza del prestito, tipicamente 18-24 mesi. Se il round qualificante non avviene prima della scadenza, l'investitore può richiedere il rimborso o negoziare un'estensione.
• Valuation cap: valorizzazione massima a cui la nota si converte. Se la startup cresce molto, l'investitore converte a una valutazione più bassa rispetto al round, ottenendo più azioni.
• Discount rate: sconto (tipicamente 10-20%) applicato alla valutazione del round successivo, come ulteriore vantaggio per chi ha rischiato prima.

Differenza da SAFE

Il SAFE (Simple Agreement for Future Equity, creato da Y Combinator) è simile ma non è un debito: non ha interest rate, non ha maturity date obbligatoria e non crea l'obbligo di rimborso. È più semplice da gestire per la startup ma meno familiare per molti investitori europei, che preferiscono ancora la convertible note. Valuta insieme al tuo legale quale strumento è più adatto al tuo contesto. Approfondisci nella guida ai funding round.